海上风电（含漂浮式） 行业研究报告

一、研究摘要 / 核心观点

1. 全球海风迈入加速期，中国连续八年领跑：据 GWEC《2026 全球海上风电报告》，2025 年底全球累计并网海上风电 92.5GW（9250 万千瓦），占全球风电总装机 7.1%；2025 年新增 9.3GW（同比 +16%），为历史第三高。中国 2025 年新增 6.6GW、累计 48.4GW（占全球 52%），连续八年新增与累计双第一。
2. 中国"十五五"目标翻番，2030 年累计超 1 亿千瓦：国家能源局与"十五五"规划纲要明确到 2030 年海上风电累计并网装机 1 亿千瓦以上（较"十四五"末翻番）；《风能北京宣言 2.0》提出"十五五"期间年新增不低于 1500 万千瓦。截至 2025 年底中国海上风电累计约 4700 万千瓦【口径差异见第四节】。
3. 风机大型化跨越 10MW 门槛：2025 年全球海风平均单机容量首次突破 10MW（达 10.3MW）；国内已吊装 16MW、20MW 机组，东方电气 26MW 级机组 2025 年在山东东营吊装并网，单机大型化持续深化。
4. 漂浮式处于商业化前夜、成本高企是核心瓶颈：我国已建成"三峡引领号""海油观澜号（7.25MW）""明阳天成号""国能共享号"等示范项目，全球首座 16MW 张力腿浮式"海油安澜号" 2025 年下线；但漂浮式单位造价约 3 万元/千瓦（近海固定式约 3 倍），规模化与降本路径仍待验证【待核实见第四节】。
5. 产业链价值向"海缆 + 深远海基础件 + 整机"集中：海缆（东方电缆、中天科技）技术壁垒与毛利率最高（东方电缆毛利率 35%+），深远海塔筒/桩基（大金重工、天顺风能、海力风电）受益于出海，整机（明阳、金风、电气风电）集中度提升；区域上江苏、广东、山东、福建、浙江领跑。

二、研究背景与定义（含研究边界）

• 行业定义：海上风电指在海面以上海域（潮间带至深远海）布置风力发电机组，将风能转化为电能并经海缆送出至陆上电网的可再生能源发电方式。凭借高利用小时数、靠近东部负荷中心、不占土地、类基荷出力等特征，成为保障能源安全与实现"双碳"目标的核心抓手。
• 细分范畴（按基础形式）：

- 固定式（主流、本报告重点）：采用单桩、导管架、重力式等基础，适用于水深 generally <60 米近海/中等水深海域，已大规模商业化。

- 漂浮式（含本报告）：采用半潜、张力腿（TLP）、 Spar 等浮式基础 + 系泊锚链，适用于水深 >60 米深远海。当水深超过 60 米，漂浮式较固定式更具经济性，是打开深远海资源的必由之路，目前处于单机示范向规模化过渡阶段。

• 研究边界：本报告聚焦海上风电（含漂浮式）的装机、产业链与区域布局，不覆盖陆上风电整机及叶片等通用环节、不覆盖风电运营商整体（国家电投/华能/三峡能源等投资运营财务指标单列不展开），重点落在"海风制造链"与"深远海/漂浮式"增量。

三、研究方法与数据来源（Methodology）

• 国际机构：全球风能理事会 GWEC《2026 全球海上风电报告》（gwec.net，2026-06 发布）。
• 政府与监管：国家能源局（全国可再生能源月度调度会、风电并网容量数据）、国家发展和改革委员会、《"十五五"规划纲要》、《可再生能源发展"十五五"规划》、自然资源部《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》（2024-12-30）、新华社/《风能北京宣言 2.0》（CWP 2025）。
• 行业与媒体：中国电力新闻网、经济参考报、中国水运网、证券时报、北极星风力发电网、中国储能网、百度百科行业词条（交叉核验）。
• 上市公司与招投标：明阳智能、金风科技、电气风电、东方电缆、中天科技、大金重工、天顺风能、海力风电相关公告与中标数据；2026 年 1–2 月风电整机招标统计。
• 口径说明与局限性：① 全球累计装机 GWEC 用"并网（grid-connected）"口径；中国累计装机存在国家能源局（4700 万千瓦）、GWEC（4840 万千瓦）、行业词条（4917 万千瓦）三种口径，差异源于统计时点与是否含在建/调试容量【见第四节】；② 整机市占率有"累计装机"与"年度新增"两种口径，正文分别标注；③ 漂浮式造价为示范项目测算值，含较多预测成分【标注待核实】。