动力电池回收（锂电回收） 行业研究报告

一、研究摘要 / 核心观点

1. 退役潮已至，规模进入指数级放量期：2025 年我国废旧动力电池退役量行业估算约 82 万吨（占全球总量超 50%），工信部口径的"综合利用量"达 超 40 万吨（同比 +32.9%）；机构普遍预测 2030 年当年退役/产生量将超 100 万吨，行业正式迈入规模化退役阶段。【口径差异见第四节】
2. 市场规模千亿在望，但统计口径分化严重：中商产业研究院测算 2025 年锂电回收综合利用市场规模 222 亿元（再生利用 201 亿 / 梯次利用 21 亿），2026E 攀升至 527 亿元；EVTank 则预测 2030 年国内回收市场规模达 1800 亿元（材料再生占比超 70%）。不同机构因"锂电回收"与"动力电池回收"边界不同，规模与 CAGR 差异显著【口径差异见第四节】。
3. 碳酸锂价格"过山车"是回收盈利的命门：电池级碳酸锂自 2022 年 11 月高点 约 56–57 万元/吨 暴跌至 2024 年 12 月 7.62 万元/吨、2025 年一度下探约 6 万元/吨；湿法回收磷酸铁锂正极粉料在碳酸锂 7–8 万元/吨时毛利率仅约 2.5%，跌至 5 万元/吨则毛利润转负（-13.8%），价格周期直接决定再生利用企业盈亏【见第四节】。
4. "正规军吃不饱、小作坊吞七成"的顽疾待解：国务院发展研究中心数据显示截至 2023 年底规范化回收率 不足 25%，约 75% 退役电池流入非正规渠道；EVTank 白皮书显示白名单企业 2024 年底总产能 423.3 万吨/年，而当年实际回收仅 65.4 万吨，产能利用率 不足 15.5%。
5. 2026 是合规化"分水岭"：梯次利用政策终结、再生利用集中度提升：2026-04-01 六部门《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》生效（车电一体报废 + 电池数字身份证）；2026-07-30 工信部第 20 号公告废止"梯次利用"相关条款，100 家梯次利用企业被移出白名单，白名单由 156 家锐减至 48 家（仅再生利用），行业逻辑从"概念套利"转向"技术 + 安全"驱动。【注：该 7 月政策晚于本报告"数据截至 2026-Q2"口径，作为重大更新单列】

二、研究背景与定义（含研究边界）

• 行业定义：动力电池回收指对新能源汽车车用锂离子动力电池（容量衰减至 80% 以下、进入退役阶段）进行规范化收集、检测、拆解与资源化处理，从退役电池中循环提取锂、镍、钴、锰、石墨等关键战略金属并重新投入电池材料制造，构建"电池生产—使用—回收—再生"全生命周期闭环。属资源循环利用 / 城市矿山产业的核心赛道，也是保障我国关键金属资源安全、降低锂钴镍对外高依存度（锂 >70%、钴镍 >80%）的关键环节。
• 细分范畴（技术路线）：

- 梯次利用：将剩余容量 70%–80% 的退役电池经检测、重组后降级用于储能、备电、低速车等领域。⚠️ 注意：2026-07-30 工信部公告已废止"梯次利用"概念，不再开展梯次利用企业公告管理，今后所有利用废旧动力电池生产的电池产品统一纳入一般"电池生产"监管框架，须满足同等质量安全标准。

- 再生利用（主流、本报告重点）：对无法梯次利用的电池进行拆解、破碎、分选、冶炼，提取锂/镍/钴/锰等有价金属。工艺分湿法（主流，格林美、邦普采用，金属回收率高）与火法（能耗高，多用于三元）两条路线。

• 研究边界：本报告聚焦车用锂离子动力电池（新能源汽车退役电池）的回收与再生利用，不覆盖消费类锂电池（3C）回收、铅酸电池回收、以及储能电池（新造）制造环节；因 2026 年 7 月政策调整，梯次利用作为独立"白名单赛道"已退出，本报告对其仅作历史与政策演变梳理，核心分析落在再生利用。

三、研究方法与数据来源（Methodology）

• 政府与监管机构：工业和信息化部（节能与综合利用司、动力电池回收白名单公告、新闻发布会）、国家能源局、生态环境部、国务院发展研究中心、国家发改委《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》（2025-02 国常会审议通过）。
• 行业研究机构：GGII（高工产业研究院）、EVTank（伊维经济研究院）联合中国电池产业研究院《中国锂离子电池回收拆解与梯次利用行业发展白皮书（2025 年）》、中商产业研究院、TrendForce 集邦咨询、观研天下、盖世汽车研究院《动力电池梯次利用与回收产业报告（2024 版）》、赛迪智库、自然资源保护协会（NRDC）。
• 上市公司公告与年报：格林美《2025 年年度报告》（2026-04-22 披露）、格林美投资者关系活动记录表（2026-05-11）、邦普循环官网、宁德时代/华友钴业/天奇股份相关披露。
• 政策文件：《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》（工信部等六部门，2026-04-01 施行）、《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024 年本）》、工信部第 20 号公告（2026-07-30，废止梯次利用条款）。
• 权威媒体：央视网、华夏时报、证券时报、21 世纪经济报道、中国城市报、新浪财经、中国工业报、北极星电池网。
• 口径说明与局限性：①"退役量/产生量"与"综合利用量"为不同概念——前者为理论退役规模，后者为实际进入规范体系处理量，二者差距即灰色流失量；②"锂电回收"含消费电池与动力电池，"动力电池回收"为子集，机构统计边界不一；③碳酸锂价格为上海有色网（SMM）、Wind 含税价，不同采样日有偏差。凡冲突口径均在正文及表格标注【口径差异】，无法核实的标注【待核实】。